Όπως σχολιάζουνε οι
αναλυτές της Sogen, παρά
την έξοδο από το
πρόγραμμα τα ελληνικά
ομόλογα εξακολουθούν να
μην κινούνται αυτόνομα,
αλλά να επηρεάζονται από
τις εξελίξεις στην Ιταλία και
ευρύτερα από το διεθνές
κλίμα. Οι όποιες θετικές
εγχώριες ειδήσεις, ακόμη
και αυτή για το τέλος
της εποχής του μνημονίου
πριν από μερικούς μήνες,
τον περασμένο Αύγουστο,
δεν είχαν πετύχει να
αποδεσμεύσουν τα
ελληνικά ομόλογα από τις
πιέσεις, που δέχονταν η
Ιταλία και οι
αναδυόμενες αγορές.
Όπως όμως σχολιάζουνε οι
αναλυτές της Sogen, η
Ελλάδα κατάφερε να
επωφεληθεί από την
αλλαγή στη στάση της
FED,
η οποία και άνοιξε
διεθνώς την «όρεξη» για
ομόλογα, αν και όπως
σχολιάζεται οι αποδόσεις
των ελληνικών ομολόγων
είναι αρκετά υψηλότερες
από εκείνες των άλλων
της Ευρωζώνης.
Όπως αναφέρει η γαλλική
τράπεζα στο report της,
επικαλούμενη τον οίκο
S&P, η τελική εκταμίευση
από το πρόγραμμα του ESM
χάρισε στην Ελλάδα ένα
αξιοσημείωτο ταμειακό
μαξιλάρι, το οποίο
υπολογίζουμε ότι μπορεί
να καλύψει τις
χρηματοδοτικές ανάγκες
της κεντρικής κυβέρνησης
έως το 2022. Και με βάση
αυτό τίθεται το ερώτημα:
Γιατί λοιπόν ο ΟΔΔΗΧ
βγήκε στις αγορές τώρα;
Σύμφωνα με το
report,
ο λόγος είναι ότι οι
ελληνικές αρχές θεωρούν
πως ο καλύτερος δρόμος
για επιστροφή στην
κανονικότητα, είναι το
να σταθεί η χώρα και
πάλι στα δικά της πόδια.
Βλέπουν την έξοδο από το
πρόγραμμα και τη
χρηματοδότηση από την
αγορά ως παράγοντα που
θα επαναφέρει τους
επενδυτές στα ελληνικά
ομόλογα» εξηγούν οι
αναλυτές της γαλλικής
επενδυτικής τράπεζας και
συνεχίζουν: «Αυτό με τη
σειρά του υποτίθεται ότι
θα εντυπωσιάσει τους
οίκους αξιολόγησης, θα
οδηγήσει σε αναβαθμίσεις
και θα επαναφέρει την
χώρα σε έναν ενάρετο
κύκλο.
Όπως αναφέρουν οι
αναλυτές της τράπεζας, η
ελληνική κυβέρνηση
προσπαθεί με λίγα λόγια
να μιμηθεί την επιτυχία
της Πορτογαλίας, αν και
σχολιάζεται πως η Ελλάδα
είναι όμως μία μοναδική
πιστωτική περίπτωση, ένα
«αίνιγμα» για τους
οίκους αξιολόγησης. Όπως
σημειώνεται, αν και
εμφανίζει πολύ υψηλό
κατά κεφαλήν εισόδημα
συγκριτικά με τις άλλες
οικονομίες, των οποίων
το αξιόχρεο είναι στην
κατηγορία B (όπως για
παράδειγμα την
Ουκρανία, την
Λευκορωσία και την
Μολδαβία), έχει
ταυτόχρονα και
εξαιρετικά υψηλό χρέος.
Παράλληλα είναι μέλος
της Ευρωζώνης και το
μόνο κράτος, που έχει
ένα μαξιλάρι ρευστότητας-
«προίκα» από την Ε.Ε.
Τέλος, οι αναλυτές της
SocGen σχολιάζουνε τέλος
πως ο Fitch αναβάθμισε
την Ελλάδα τον περασμένο
Αύγουστο σε ΒΒ- από Β με
σταθερές προοπτικές. Ο
S&P βαθμολογεί το
αξιόχρεο μία βαθμίδα
χαμηλότερα, στο B+ και ο
πιο αυστηρός Moody's τρεις
βαθμίδες χαμηλότερα παό
τον Fitch, στο B-.
|
|
